Import AS mencatat pertumbuhan tahunan pertama dalam 13 bulan: Isyarat tarif awal dan penstrukturan semula rantaian bekalan

Import Amerika Syarikat Catat Pertumbuhan Tahunan Pertama dalam 13 Bulan: Isyarat Tarif Pendahuluan dan Penyusunan Semula Rantaian Bekalan

Pada Mei 2026, import kontena Amerika Syarikat mencatat perubahan penting: menurut data S&P Global Market Intelligence, jumlah import pada bulan itu mencapai 2.58 juta TEU, meningkat 13.5% tahun ke tahun, ini adalah pertumbuhan positif tahunan pertama sejak April 2025. Angka ini bukan sahaja menandakan berakhirnya kitaran penurunan import selama 13 bulan, tetapi juga mendedahkan penyesuaian struktur yang lebih mendalam dalam perdagangan global semasa – rentak import AS sedang dibentuk semula oleh jangkaan dasar perdagangan.

#### Tarif Pendahuluan: Daya Penggerak Utama Pertumbuhan Import

Secara luaran, pertumbuhan Mei sebahagiannya disebabkan oleh kesan asas: import pada Mei 2025 pernah menurun 6.3% tahun ke tahun. Walau bagaimanapun, Chris Rogers, Ketua Penyelidikan Rantaian Bekalan S&P Global Market Intelligence, menunjukkan bahawa walaupun dibandingkan dengan Mei 2024, import pada Mei 2026 masih lebih tinggi kira-kira 6%, menunjukkan pertumbuhan bukan semata-mata disebabkan kelemahan tempoh sama tahun lalu. Daya penggerak sebenar ialah jangkaan pengimport terhadap kenaikan tarif selanjutnya.

Pada masa ini, AS mengenakan tarif 10% ke atas barangan China secara am, tetapi tarif "buruh paksa" dan "kapasiti berlebihan" di bawah Seksyen 301 mungkin menaikkan kadar kepada 20% sebelum akhir Julai. Walaupun hasrat pentadbiran Trump untuk menaikkan tarif agak lemah disebabkan tekanan inflasi, pengimport tidak berani bertaruh pada kelonggaran dasar, sebaliknya mempercepatkan pesanan beberapa bulan akan datang untuk tiba di pelabuhan pada Mei. Tingkah laku "tarif pendahuluan" ini secara langsung mendorong jumlah import bulan itu.

#### Barangan Pengguna Tahan Lama Pimpin Kenaikan, Perbezaan Ketara Antara Kategori

Antara data import Mei, yang paling ketara ialah kategori barangan pengguna tahan lama mencatat pertumbuhan 44.0% tahun ke tahun, dengan barangan rumah meningkat 65.2%, barangan riadah (mainan, peralatan kecergasan, dll.) meningkat 18.0%, dan peralatan rumah meningkat 13.7%. Ciri umum barangan ini ialah kebolehan simpan yang tinggi dan kepekaan terhadap tarif. Pengimport menyimpan banyak perabot rata, pakaian bukan fesyen, dan lain-lain ke dalam gudang bagi mengelakkan tarif yang lebih tinggi yang mungkin dikenakan pada masa hadapan.

Sebaliknya, produk elektronik pengguna menurun pada Mei, menjadi satu-satunya subkategori barangan tahan lama yang mencatat pertumbuhan negatif. Sebabnya mudah: produk elektronik pada masa ini tidak tertakluk kepada tarif, oleh itu tiada tekanan pendahuluan. Perbezaan antara kategori "pengecualian tarif" dan kategori "risiko tarif tinggi" ini dengan jelas menggambarkan kepentingan kos tarif dalam keputusan rantaian bekalan syarikat.

Kategori industri lain seperti kertas, bahan binaan, dan jentera perindustrian semuanya mencatat pertumbuhan kecil, tetapi dalam julat turun naik biasa. Barangan keperluan seperti makanan dan minuman biasanya dikecualikan tarif, jadi import berkembang sederhana (5.6%), manakala barangan penjagaan rumah dan peribadi menurun 6.7%, menunjukkan syarikat lebih berhati-hati mengawal inventori bagi barangan pengguna bukan keperluan.

#### Musim Puncak Lebih Awal atau Penetapan Semula Bermusim?Import pada bulan Mei meningkat 5.4% bulan ke bulan, jauh lebih tinggi daripada purata peningkatan 2.1% dalam tempoh lima tahun lalu. S&P menganggap ini sebagai isyarat permulaan musim puncak lebih awal: promosi Hari Perdana Amazon diadakan sebulan lebih awal daripada tahun sebelumnya, menyebabkan penghantaran barangan berkaitan secara beramai-ramai ke pelabuhan. Namun, memandangkan Hari Perdana itu sendiri adalah titik penggunaan buatan, terdapat keraguan sama ada kesannya terhadap irama import adalah mampan.

Yang lebih perlu diberi perhatian ialah, penempatan import awal mungkin hanya menyerap sebahagian permintaan dari separuh kedua tahun ke separuh pertama. Sebaik sahaja tarif dinaikkan secara rasmi pada akhir Julai, import pada bulan-bulan berikutnya mungkin berisiko menurun dengan ketara, seperti kitaran penurunan 12 bulan selepas tarif 'Hari Pembebasan' pada 2025. Rogers memberi amaran bahawa jika tarif meningkat kepada 20%, jumlah import barangan rumah dan pakaian dengan margin keuntungan yang tipis mungkin mengecut secara drastik.

#### Pelarasan Struktur Jangka Panjang Rantaian Bekalan

Pemulihan import pada bulan Mei tidak boleh ditafsirkan sebagai pemulihan menyeluruh permintaan import AS. Ia lebih menyerupai tingkah laku mengelak risiko jangka pendek oleh syarikat di bawah ketidakpastian tarif. Corak ini telah berlaku berkali-kali sejak perang perdagangan AS-China 2018: setiap kali keadaan meningkat, pengimport akan membuat penghantaran tergesa-gesa, diikuti tempoh 'vakum' permintaan.

Dalam jangka masa yang lebih panjang, jumlah import AS dalam lima bulan pertama 2026 menurun 0.7% tahun ke tahun secara kumulatif, menunjukkan jumlah permintaan tahunan mungkin mendatar atau menurun sedikit. Pada masa yang sama, penurunan import dalam kategori bukan tarif seperti elektronik pengguna juga mencerminkan bahawa sebahagian industri sedang mempercepat pemindahan ke Vietnam, India dan negara-negara Asia Tenggara yang lain – barangan perkilangan dari rantau ini masih menikmati tarif yang lebih rendah apabila memasuki pasaran AS.

Selain itu, lonjakan import kali ini memberi tekanan kepada sistem logistik. Pelabuhan Pantai Barat memproses jumlah kontena yang melebihi jangkaan pada bulan Mei, dan rangkaian pengangkutan kereta api serta trak juga menghadapi kesesakan. Jika penempatan import awal berterusan, kos pengangkutan pada suku ketiga mungkin meningkat dahulu kemudian menurun, kerana puncak permintaan tiba lebih awal.

#### Kesimpulan

Pertumbuhan tahunan import AS pada Mei 2026 adalah isyarat pemulihan 'palsu', ia lebih mencerminkan pelarasan inventori oleh syarikat untuk mengelak tarif, bukannya penambahbaikan asas dalam penggunaan akhir. Bagi rantaian bekalan global, ini sekali lagi membuktikan bahawa dasar perdagangan telah menjadi pemboleh ubah utama yang mempengaruhi rentak logistik. Dalam beberapa bulan akan datang, apabila butiran pelaksanaan tarif menjadi lebih jelas, aliran import mungkin sekali lagi mengalami turun naik seperti 'roller coaster'. Syarikat perlu membina strategi inventori yang lebih berdaya tahan dan mempercepatkan kepelbagaian rantaian bekalan untuk mengurangkan pergantungan pada tetingkap dasar tunggal.