الصدمة المزدوجة للرسوم الجمركية والصراعات الجيوسياسية: إعادة التشكيل الهيكلي لتسعير الصادرات الزراعية للخليج الأمريكي

لحظة انقطاع نظام التسعير

لطالما كان خليج الولايات المتحدة (US Gulf) أحد أهم نقاط التسعير التصديرية في التجارة الزراعية العالمية. ولكن مع دخول عام 2025-2026، تواجه هذه العقدة التسعيرية التقليدية صدمة مزدوجة من السياسات التجارية والمخاطر الجيوسياسية، مما يؤدي إلى إعادة تشكيل عميقة لآليات تسعير الصادرات من فول الصويا والذرة وزيت الصويا والدهون الحيوانية ومخلفات التقطير الجافة والقمح الأحمر الصلب الشتوي.

هذا التغيير ليس مجرد تقلب قصير المدى ناتج عن حدث واحد، بل هو تراكم لقوتين هيكليتين: الأولى هي الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارة ترامب على الصين والرسوم الجمركية الانتقامية الصينية التي قطعت الجدوى التجارية لدخول المنتجات الزراعية الأمريكية إلى السوق الصينية؛ والثانية هي حصار مضيق هرمز جراء الصراع الأمريكي الإيراني، والذي انتقل عبر قنوات تكاليف الطاقة وأسعار الشحن وأسعار الأسمدة إلى سلسلة القيمة الزراعية.

كيف تغير التعريفات الجمركية تدفق فول الصويا العالمي

بلغت نسبة التعريفة الجمركية الفعلية لصادرات فول الصويا الأمريكي إلى الصين 23%، بينما تبلغ 3% فقط للمناشئ الأخرى. هذا الفارق الكبير جعل فول الصويا من خليج الولايات المتحدة غير مجدٍ تجاريًا للمشترين الصينيين تقريبًا. تحولت تدفقات تجارة فول الصويا العالمية بشكل لا رجعة فيه نحو البرازيل والأرجنتين، وتعمل أسعار تصدير فول الصويا من خليج الولايات المتحدة ضمن نطاق مضغوط، ولم يعد لنمط التسعير الذي اعتمد لعقود على الطلب الموسمي الصيني أي وجود يذكر.

الذرة متأثرة بالمثل. على الرغم من تحسن أرقام فحص صادرات الذرة الأمريكية في موسم البيع 2025/26، إلا أن الوجهات تتركز في المكسيك وكوريا الجنوبية وكولومبيا واليابان وتايوان، ولا يمكنها تعويض الفجوة في السوق الصينية. وأكدت الخطة الزراعية الخمسية الجديدة التي أصدرتها الصين في أبريل 2026، والتي تهدف إلى خفض واردات فول الصويا بنسبة 6.1% في عام 2026، وتخطط لخفضها بنسبة 21.5% بحلول عام 2035 مقارنة بمتوسط 2023-25، على الاتجاه الهيكلي النزولي للطلب الصيني.

سلسلة نقل تأثير أسعار الطاقة من الصراع

أدى الصراع الأمريكي الإيراني الذي اندلع في أواخر فبراير 2026 إلى تعطل الملاحة في مضيق هرمز، وتسبب تقلب أسعار الطاقة الحاد في انتقال التأثير عبر ثلاث قنوات إلى الأسواق الزراعية: الأولى هي الارتباط المباشر بين أرباح الإيثانول وأسعار النفط الخام، والثانية هي الارتفاع الهائل في أسعار الشحن بسبب الالتفاف حول طرق الخليج، والثالثة هي الارتفاع الشامل في تكاليف المدخلات الزراعية مثل الأسمدة والوقود. بالنسبة للمواد الأولية للوقود الحيوي - زيت الصويا والدهون الحيوانية ومخلفات التقطير الجافة - فإن تقلب أسعار الطاقة يدخل مباشرة في معادلة التسعير عبر سوق أرصدة D4 RIN وأرباح الديزل المتجدد.

سمحت اتفاقية وقف إطلاق النار التي تم التوصل إليها في أبريل ومذكرة التفاهم الأمريكية الإيرانية في يونيو باستئناف الملاحة تدريجيًا، وعادت أسعار النفط الخام إلى مستويات ما قبل الصراع، لكن التكيف في سلسلة التوريد لا يزال مستمرًا. التعديلات الهيكلية التي تشكلت في أسعار الزراعة خلال الفترة الحادة من الصراع (فبراير إلى الربع الثاني من 2026) أكثر تعقيدًا بكثير مما تظهره شاشات العقود الآجلة.

الخصائص الهيكلية للسلع الست

الذرة: بلغ متوسط السعر الشهري لشهر مايو 2026 لشحنة FOB خليج الولايات المتحدة 221.الذرة: بلغ متوسط السعر الشهري للذرة (FOB) في الخليج الأمريكي لشهر مايو 2026 حوالي 221.50 دولارًا للطن، بارتفاع قدره 9.2% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق. تركزت الزيادات في فصل الربيع، حيث تحول تركيز السوق من فقدان الطلب الصيني إلى ظروف الزراعة المحلية. في 30 يونيو، أظهر تقرير مساحة وزارة الزراعة الأمريكية أن مساحة الذرة المزروعة تقريبًا عند نفس مستوى تقديرات مارس (95.3 مليون فدان)، وكان رد فعل السوق هادئًا، بينما أصبحت المخزونات الضيقة وحالة المحاصيل الصيفية محور الاهتمام.

فول الصويا: يواصل المشترون الصينيون غيابهم، مما يضغط على أسعار صادرات فول الصويا من الخليج. أدت المخاوف الجوية في أوائل يوليو إلى اختراق العقود الآجلة لفول الصويا في بورصة شيكاغو التجارية (CME) مؤقتًا حاجز 11.27 دولارًا للبوشل، ولكن بدون استعادة هيكل التدفق التجاري، ستصبح علاوة الطقس المحرك الرئيسي للسعر على المدى القصير.

زيت فول الصويا: شكّلت الولايات المتحدة سوقًا محليًا مستقلاً من خلال فرض قيود على الاستيراد، وتوسيع حجم التزامات الوقود المتجدد (RVO)، وفرض رسوم جمركية على زيت فول الصويا الأرجنتيني. في يونيو 2026، قامت وزارة الطاقة الأمريكية بتعديل نموذج GREET، وإزالة عقوبة تغير استخدام الأراضي غير المباشر (ILUC)، مما رفع قيمة الائتمان لوقود الديزل الحيوي من زيت فول الصويا من حوالي 0.35 دولار للغالون إلى حوالي 0.60 دولار للغالون. استهلاك زيت فول الصويا المحلي يرتفع للشهر الثالث على التوالي، والمخزونات تستمر في التقلص، مما يفصل أسعار زيت فول الصويا الأمريكي عن المعايير الدولية.

الشحم البقري وثفل الذرة المجفف (DDGS): أصبح العرض قيدًا صارمًا. انخفضت أعداد ذبح الماشية في الولايات المتحدة حتى أواخر يونيو بنسبة 7.8% على أساس سنوي، ولا يمكن زيادة إمدادات الدهون بمرونة. ثفل الذرة المجفف مقيد بإنتاج الإيثانول، وكلاهما يفتقر إلى القدرة على التوسع على المدى القصير. في الأسبوع الأخير من يونيو، وبسبب وصول شحنة مركزة من زيت الطهي المستعمل (UCO) إلى الموانئ، انخفض سعر شحم البقر المبيض في شيكاغو بنسبة 6.78% أسبوعيًا، وانخفض ثفل الذرة المجفف بنسبة 6.88%، لكن المشاركين في السوق يعتبرون هذا اختلالًا قصير الأجل، حيث لا يزال سعر RIN D4 أعلى من 2.40 دولار للطن، وأساس الطلب الذي يحركه RVO لم يتغير. يحتل ثفل الذرة المجفف المرتبة الأولى في نظام قيم الائتمان للمواد الخام 45Z، وبموجب نموذج GREET المعدل تبلغ قيمة الائتمان حوالي 0.80 دولار للغالون.

القمح: عززت دول البحر الأسود (أوكرانيا وروسيا) مكانتها كمسعّرة رئيسية في سوق المناقصات العالمية. بدأ حصاد نصف الكرة الشمالي في أواخر يونيو، وقد ساهمت الغلات الأولية القوية للشعير في أوكرانيا وروسيا في زيادة الضغط على أسعار القمح. يتمتع القمح الأحمر القاسي الشتوي الأمريكي بقدرة تنافسية هامشية عند وجود علاوة جودة، لكن المستوردين ما زالوا يتبعون وتيرة شراء يدوية (من يد إلى فم)، دون محفزات لبناء مخزونات آجلة. في 26 يونيو، أغلق عقد القمح SRW لشهر يوليو في بورصة شيكاغو عند 5.78 دولار للبوشل، بانخفاض 5% عن بداية الشهر.

من إشارات الأسعار إلى استراتيجية سلسلة التوريد

لا تمثل التغيرات في أسعار السلع الزراعية في خليج الولايات المتحدة مجرد مخططات تقلب للمتداولين، بل تعكس إعادة الهيكلة الجارية في سلسلة التوريد الزراعية العالمية نحو التقسيم الإقليمي وفك الارتباط وإعادة التوجيه الأمني. ليست الرسوم الجمركية والصراعات الجيوسياسية أحداثًا عشوائية، بل تسرّع الاتجاهات طويلة الأجل مثل تنويع الشركاء التجاريين، وتدوير سياسات الوقود الحيوي المحلية داخليًا، وتعزيز مكانة إمدادات البحر الأسود. بالنسبة لفرق المشتريات ومديري المخاطر والتجار، لم يعد تتبع العقود الآجلة كافيًا؛ بل يجب فهم التغيرات في هيكل التسعير على مستوى المنشأ للحفاظ على القدرة التنافسية في تعديل سلسلة التوريد العالمية.